La acción de Nu Holdings cayó 10,04% y cerró este lunes en 12,23 dólares, mientras el mercado evalúa una posible adquisición de Monzo por hasta 10.000 millones de libras esterlinas.
El movimiento bursátil se produjo en medio de versiones sobre una compra del banco digital británico por parte de Nu Holdings, la compañía fundada por el empresario paisa David Vélez. La operación podría alcanzar unos 13.200 millones de dólares, según un análisis de Goldman Sachs Research fechado el 27 de septiembre de 2026.
Goldman Sachs Research, citando información divulgada inicialmente por Financial Times, señaló que las conversaciones contemplarían una transacción de entre 8.000 millones y 10.000 millones de libras. En dólares, esos valores equivaldrían aproximadamente a 10.500 millones y 13.200 millones, respectivamente. La operación podría estructurarse mediante una combinación de efectivo y acciones.
Además, Nu Holdings habría contactado a firmas de capital privado para analizar la posibilidad de vender hasta 15% de Monzo y realizar eventualmente una ronda de capital. Para Goldman Sachs, una transacción de ese tamaño representaría entre 16% y 20% del valor bursátil de Nu Holdings, lo que plantea riesgos estratégicos para la compañía.
El analista financiero Andrés Olea explicó que la reacción del mercado está relacionada con el precio que Nu Holdings estaría considerando pagar por Monzo. Monzo registró ingresos por 1.700 millones de libras y una utilidad ajustada antes de impuestos de 173 millones de libras. Con esas cifras, la operación implicaría pagar casi seis veces sus ventas y cerca de 58 veces su utilidad.
«No parece barato», señaló Olea al referirse a la valoración que tendría Monzo en una eventual adquisición.
Sin embargo, Olea también planteó una lectura diferente de la operación. Según su análisis, Nubank no estaría comprando únicamente los resultados financieros actuales de Monzo, sino una base de clientes y una plataforma para acelerar su expansión internacional. La compañía británica cuenta con más de 15 millones de clientes y más de 25.000 millones de libras en depósitos.
Para Olea, uno de los principales atractivos sería precisamente la posibilidad de contar con «una plataforma para entrar de golpe a Reino Unido y acelerar su expansión internacional».
Otro elemento que observa el mercado es la valoración de la propia acción de Nu Holdings. Actualmente, cotiza a unas 12,5 veces las utilidades esperadas para los próximos 12 meses. Ese múltiplo bajaría hacia nueve veces en 2028, según el análisis de Olea.
El principal riesgo, de acuerdo con el analista, estaría en la ejecución de una estrategia de expansión simultánea en Estados Unidos y Reino Unido. Entrar en ambos mercados prácticamente al mismo tiempo podría «distraer al equipo, aumentar costos y complicar la ejecución», advirtió.
Los números primero. El mercado ya votó. Cuando una compañía de alto crecimiento pone sobre la mesa una compra de esta magnitud, no solo se evalúa la narrativa de expansión: también se mide el retorno sobre el capital, el margen para ejecutar y el costo de desviar recursos.
Capital busca reglas claras. Si Nu logra integrar una plataforma con más de 15 millones de clientes sin sacrificar productividad ni diluir su disciplina financiera, la apuesta podría tener lógica estratégica. Si no, el premio de expansión puede terminar convertido en una carga para accionistas y gestores.