La economía mexicana creció 2.1% anual en el segundo trimestre de 2026, su mejor resultado desde el cuarto trimestre de 2023, según datos del Inegi. En términos trimestrales, el avance fue de 1.5%, el mayor desde el cuarto trimestre de 2020. En el acumulado del primer semestre, la expansión alcanzó 1.2% frente al mismo periodo del año anterior.
Los tres grandes sectores contribuyeron al resultado. Las actividades primarias avanzaron 7.3% anual, su ritmo más alto desde el primer trimestre de 2025. Las terciarias crecieron 2.5%, la cifra más elevada en poco más de dos años. Las secundarias subieron 0.8%, revertiendo la caída de 1.1% del trimestre previo.
Detrás del titular hay matices importantes. Gerónimo Ugarte, economista en jefe de Valmex Casa de Bolsa, señaló que «sería un error atribuir el resultado solo al Mundial 2026», y apuntó a la normalización de la actividad tras la debilidad de inicio de año, la resiliencia de la demanda externa ligada a manufacturas de infraestructura tecnológica en Estados Unidos y un comportamiento sólido del agro. Ugarte recordó que los servicios representan alrededor del 65% del PIB, por lo que el dinamismo terciario sigue siendo «el principal determinante del resultado agregado».
Ramón de la Rosa, director de Estrategias de Mercados de Actinver, destacó el desempeño de la manufactura no automotriz, con un crecimiento cercano a 20% anual impulsado por la mayor exportación de equipo para centros de datos hacia Estados Unidos, y subrayó que México no perdió competitividad arancelaria.
Sin embargo, el consenso anticipa una desaceleración. Ugarte advirtió que «el impulso económico asociado al Mundial desaparecerá» y que motores como remesas, turismo y fortaleza de la economía estadounidense «comienzan a mostrar señales de normalización». Analistas de Monex agregaron que la incertidumbre por la revisión del T-MEC «podría seguir limitando la inversión». Banamex proyecta un crecimiento de 1.3% para todo 2026 y de 1.8% en 2027, lo que acumularía cuatro años consecutivos por debajo del promedio de 1.8% registrado entre 2000 y 2018.
El mercado ya votó: un trimestre impulsado por un evento deportivo y obras de infraestructura asociadas no reemplaza la inversión privada sostenida. El dato es real, pero su arquitectura es frágil. Con la revisión del T-MEC como espada de Damocles y una política económica que no ha despejado la incertidumbre regulatoria ni el deterioro del estado de derecho, el capital productivo sigue sin encontrar las reglas claras que necesita para comprometerse a largo plazo. El rebote del segundo trimestre confirma que la economía mexicana tiene músculo; lo que falta es el entorno institucional que lo haga trabajar de forma permanente.
