Puerto Iguazú. Luis Caputo cerró la 47° Convención Anual del Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF) con dos definiciones que marcan el rumbo del equipo económico de cara a 2027: rechazo absoluto a cualquier rescate con fondos públicos para la banca y señalamiento explícito de Axel Kicillof como el único riesgo político que el sector privado le pone nombre.
«Hay que entender que no podemos usar la plata de los contribuyentes para compensar a entidades financieras, cuyo trabajo es dar crédito», afirmó el ministro. La irregularidad de cartera, precisó, representa el 1% del PBI, y los bancos están refinanciando a los morosos sin que exista, según Caputo, «riesgo sistémico». Cualquier intervención estatal, remató, «sería hacer populismo y sería absolutamente inmoral».
Sobre el frente electoral, el titular del Palacio de Hacienda fue igualmente directo. «Si hablas con las industrias y le preguntas cuál es su mayor temor, te dicen cuál es su único temor: Kicillof», señaló ante los ejecutivos reunidos en Iguazú. Agregó que los gobernadores comparten esa lectura y que «seguro no vamos a volver al pasado».
Caputo también trazó una comparación con septiembre de 2025, cuando la incertidumbre política sobre la continuidad de Javier Milei amplificó la turbulencia. «En ese momento hubo mucho temor de que lo sacaran al presidente y eso ya no puede pasar», dijo. Un año después, el Banco Central acumuló casi US$15.000 millones de reservas, se renovó el swap con China y se concretó un swap con Estados Unidos, según detalló el ministro.
Para blindar el año electoral, el equipo económico anticipó el programa financiero de 2026 y 2027. «Seremos más ortodoxos que nunca, sin importar que sea un año electoral», prometió Caputo, quien calificó el período como «súper tranquilo» frente a quienes vaticinan turbulencias.
En materia industrial, el ministro rechazó los reclamos de protección sectorial. Recordó que la industria «cayó 14 puntos en el último año y medio del gobierno anterior», pese a subsidios en energía, tipo de cambio y precios. La apertura, insistió, es «la única forma de crecer»: bajar impuestos, quitar regulaciones, reducir el costo financiero y mejorar infraestructura. Sectores como energía y minería, que estaban «pisados», lideran ahora la generación de divisas y, lejos de ser un problema, «están ayudando al resto de la economía».
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La postura de Caputo sobre la mora bancaria es un manual de libre mercado aplicado bajo presión electoral: el riesgo lo asume quien lo tomó, no el contribuyente. Que el ministro lo diga en voz alta ante una sala de ejecutivos financieros —potenciales beneficiarios de un rescate— refuerza la credibilidad de la señal. Capital busca reglas claras, y la regla aquí es que el Estado no socializa pérdidas privadas.
El señalamiento a Kicillof como variable de riesgo sistémico no es retórica: es el precio que el mercado ya le pone a la incertidumbre política de 2027. Mientras el equipo económico acumula reservas y cierra swaps, la única cobertura que no puede comprar es la del resultado electoral. Ese es el verdadero activo en juego.
