El Banco Central de Chile mantuvo su Tasa de Política Monetaria en 4,5% y, en su última reunión, consideró que esa era la opción «claramente dominante». La minuta difundida este miércoles señaló además que esa alternativa estaba ampliamente incorporada en la evaluación del mercado.
De acuerdo con el banco, la decisión fue coherente con el análisis y el escenario central del Informe de Política Monetaria de septiembre. La institución agregó que, en su reunión del 8 de septiembre, hubo acuerdo en que mantener la TPM era la alternativa dominante.
El banco también indicó que la dinámica inflacionaria evolucionaba de acuerdo con lo previsto. Según el último reporte del Instituto Nacional de Estadísticas a agosto, la inflación en doce meses está en 4,1%.
En la minuta, todos los consejeros coincidieron en que la proyección sigue siendo que la inflación convergerá a 3% en el segundo trimestre del próximo año y que las expectativas a dos años permanecen ancladas en la meta.
Sin embargo, el propio consejo subrayó que el escenario macroeconómico sigue sujeto a un grado de incertidumbre mayor que el habitual. Entre los riesgos mencionó el conflicto en Medio Oriente, que incluso se habría intensificado en lo más reciente, y la posibilidad de que la debilidad observada en la economía local sea más persistente de lo previsto.
De cara a adelante, el Banco Central dijo que todos los consejeros plantearon la necesidad de seguir evaluando escenarios alternativos que pudieran requerir ajustes en la orientación de la política monetaria para asegurar la convergencia de la inflación a la meta.
Los números primero: la señal es de pausa, no de alivio prematuro. Con inflación todavía en 4,1% y una meta de 3% aún pendiente, el banco evita forzar un recorte que podría complicar la credibilidad de su mandato.
Para el mercado, la lectura es clara. Capital busca reglas claras, y el emisor optó por mantenerlas. En un entorno de mayor incertidumbre, la disciplina monetaria protege el retorno de largo plazo y reduce el riesgo país asociado a decisiones apresuradas.
