El mercado inmobiliario comercial panameño sigue mostrando una brecha marcada entre segmentos. René Medrano, gerente de Moody’s Local para Centroamérica, presentó la visión de la calificadora y señaló que el sector industrial y logístico tiene los fundamentos más sólidos, mientras que oficinas carga con el mayor rezago.
Medrano detalló que la ventaja competitiva de Panamá descansa en la «ubicación geográfica», la «conectividad» y el movimiento de mercancías. En ese contexto, el segmento industrial y logístico registra una disponibilidad de 7% o menos, un nivel que contrasta con el de oficinas, donde la media se acerca al 25% y fue calificada como «muy alto».
La firma Savitat reportó para el segmento industrial o logístico una ocupación de 91.6%, un inventario de 1.24 millones de metros cuadrados y 91,225 metros en construcción en Panamá. Dentro de ese universo, la Periferia Este concentra una absorción positiva de 17,836 m² y una disponibilidad de 5.7%, mientras que Panamá Oeste registra apenas 2% de disponibilidad y 64,000 m² en construcción.
En comercio, el panorama es más equilibrado, aunque todavía por debajo de los niveles más sanos del mercado. Medrano dijo que la disponibilidad ronda el 15%, aún por encima de mercados comparables como Costa Rica y República Dominicana, donde se aproxima al 5%. Savitat, por su parte, reportó un mercado de 2.04 millones de m², con una ocupación de 87.7%, disponibilidad de 12.3% y apenas 7,344 m² en construcción.
El ejecutivo añadió que el retail «ya pasó su, digamos, su momento más complicado», aunque todavía tiene espacio para mejorar. Los activos Clase A y A+ mantienen los menores niveles de disponibilidad, según el informe de Savitat.
Oficinas sigue siendo el tramo más exigente. Savitat registra 1.90 millones de m², una ocupación de 82.4% y una absorción cercana a 17,000 m² durante el primer semestre. Medrano advirtió que el sector tiene una vacancia de 25% y que «va a tomar un poco más de tiempo» para estabilizarse. En su lectura, es probablemente el segmento con mayor rezago.
Las zonas más cotizadas también varían por tipo de activo. En oficinas destacan Costa del Este, Punta Pacífica, Obarrio, Marbella y Calle 50. En comercio sobresalen Suroeste, Áreas Revertidas y Periferia Este. En logística e industrial, el atractivo se concentra en Panamá Este, Panamá Oeste y los corredores cercanos a Tocumen.
La señal de fondo es clara: cuando el mercado castiga oficinas y premia la logística, capitaliza mejor la actividad real que el metraje corporativo vacío. Los números primero. El mercado ya votó.
Para el contribuyente y para la economía, la lección es sencilla: la inversión privada sigue premiando la infraestructura que facilita almacenamiento, distribución y manufactura ligera, no el exceso de oferta en segmentos rezagados. Capital busca reglas claras. Panamá gana cuando su ventaja logística se traduce en productividad, no cuando el capital queda atrapado en vacancias altas y recuperación lenta.
