Los activos argentinos operaron este miércoles con sesgo bajista. El índice S&P Merval retrocedió 1,1% hasta los 3.250.000 puntos a las 11:50 horas, mientras que entre los ADR y acciones cotizadas en dólares en Wall Street las caídas fueron encabezadas por Satellogic (-7,5%), Macro (-3,6%) y Supervielle (-3,3%).
Los bonos soberanos en dólares —Bonares y Globales— cedieron 0,3% en promedio. El riesgo país de JP Morgan sumó tres unidades y se ubicó en 407 puntos básicos.
El único contrapeso sectorial llegó del petróleo. El Brent para septiembre avanzó 0,5% hasta USD 85,34 el barril, lo que traccionó a YPF (+0,4%) por encima de los 50 dólares. Según Sergio Cisternas, analista de EBC Financial Group, el crudo «completó su cuarta jornada consecutiva de ganancias, impulsado por el recrudecimiento del conflicto entre Estados Unidos e Irán y por la creciente incertidumbre respecto al suministro energético mundial», con ambos referentes —Brent y WTI— cotizando en máximos de aproximadamente un mes.
El contexto externo no ayudó. El Dow Jones avanzaba cerca de 0,2% y era el único índice estadounidense en positivo; el S&P 500 operaba prácticamente sin cambios y el Nasdaq cedía 0,5%, presionado por el sector de semiconductores. Taiwan Semiconductor Manufacturing reportó ingresos récord en el segundo trimestre y elevó sus previsiones de gasto de capital, pero sus acciones cayeron 1,5% después de que la compañía advirtiera sobre posibles aumentos de precios.
La principal noticia económica del día fue la licitación del Tesoro nacional. Con un rollover del 183%, los analistas de Max Capital señalaron que «la licitación permitió al gobierno extender la duración promedio de la deuda, absorber parte de la liquidez y colocar el Bonar 2029 (AO29) a tasa de mercado, con un rendimiento de 8,3% (TNA)», calificando el resultado como «general positivo para el Tesoro». Agregaron que «las tasas reales en el tramo corto de la curva ya son levemente positivas».
En paralelo, los inversores globales siguieron atentos al Estrecho de Ormuz tras el último ataque aéreo estadounidense contra Irán. The Wall Street Journal informó que el presidente Donald Trump fue informado por sus asesores sobre opciones para intensificar el conflicto, incluyendo el aumento de los bombardeos y el despliegue de fuerzas terrestres.
En materia de datos económicos en Estados Unidos, las ventas minoristas de junio mostraron que el gasto de los consumidores fue lastrado por los combustibles, mientras que las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo resultaron menores a lo esperado.
---
La jornada confirma una lectura que el mercado ya conoce bien: cuando Wall Street no traciona, los activos argentinos quedan expuestos a su propia volatilidad. El rollover del 183% en la licitación del Tesoro es, sin embargo, la señal que importa en el margen: el gobierno de Milei sigue administrando la deuda en pesos con disciplina, extendiendo plazos y absorbiendo liquidez sin recurrir a emisión. Capital busca reglas claras, y esa consistencia fiscal es el activo más escaso —y más valioso— que puede ofrecer Buenos Aires en este momento.
