Los números primero. El Ejecutivo de la presidenta Keiko Fujimori presentó este viernes ante el Parlamento el proyecto de presupuesto público para 2027, fijado en 266.506 millones de soles (unos 79.500 millones de dólares), un incremento del 3,5% respecto al presupuesto vigente de 2026.
El proyecto contempla un endeudamiento de hasta 24.435 millones de soles (unos 7.300 millones de dólares), de los cuales 2.800 millones de dólares serían de fuente externa y el resto de origen nacional, con una emisión de bonos internos de 17.224 millones de soles (unos 5.140 millones de dólares).
Los gastos corrientes ascienden a 170.196 millones de soles (unos 50.700 millones de dólares), de los que 103.026 millones de soles (unos 30.700 millones de dólares) corresponden al Gobierno nacional. La inversión en proyectos del Gobierno nacional suma 20.863 millones de soles (unos 6.200 millones de dólares), concentrada en un 80% en seis ministerios. Transportes y Comunicaciones lidera con 6.558 millones de soles (cerca de 2.000 millones de dólares), que incluyen 1.154 millones de soles (344 millones de dólares) para la Línea 2 del Metro de Lima, 454 millones de soles (135 millones de dólares) para la Vía Expresa Santa Rosa —que conecta con el aeropuerto Jorge Chávez— y 440 millones de soles (131 millones de dólares) para el nuevo aeropuerto de Cusco.
En el frente social, el presupuesto duplica los fondos para Pensión 65, el programa que entrega bonos a adultos mayores en pobreza extrema y que fue promesa de campaña de Fujimori. Los recursos pasan de 1.305 millones de soles (390 millones de dólares) en 2026 a 3.530 millones de soles (1.053 millones de dólares) en 2027, con lo que los cerca de 825.000 usuarios recibirían un pago bimestral de 700 soles (209 dólares).
El documento también identifica riesgos fiscales concretos: el fenómeno de El Niño, previsto entre noviembre y comienzos de 2027, podría restar un punto porcentual al crecimiento económico en 2026 y 0,6 puntos en 2027. Si a ese escenario se suma una intensificación del conflicto en Oriente Medio, los ingresos fiscales caerían hasta en 5.000 millones de soles (unos 1.500 millones de dólares) y la deuda pública subiría hasta 1,1 puntos porcentuales del PIB entre 2026 y 2027.
El proyecto debe ser debatido y aprobado por un Parlamento bicameral inédito: un Congreso de Diputados de mayoría opositora y un Senado donde el oficialismo controla la mitad de los escaños.
El mercado ya votó implícitamente sobre este tipo de disciplina: un alza de gasto contenida en 3,5%, con endeudamiento acotado y proyectos de infraestructura que elevan la productividad —metro, vía expresa, aeropuerto—, es la señal que el capital privado busca antes de comprometer inversión de largo plazo. La duplicación de Pensión 65, además, mantiene el gasto social dentro de un criterio focalizado en pobreza extrema, no como cheque en blanco universal.
El verdadero examen llega ahora en el Congreso de Diputados, de mayoría opositora, donde cualquier intento de inflar el gasto corriente por encima de lo proyectado pondría a prueba el compromiso fiscal del nuevo gobierno. Capital busca reglas claras, y la transparencia sobre riesgos como El Niño o un shock externo en Oriente Medio es, paradójicamente, un activo: reduce la sorpresa y el riesgo país en un mercado que castiga la opacidad, no la cautela.
