Los números primero. El pasivo total verificado de Asesorías e Inversiones Sartor S.A. asciende a $37.965 millones, repartido entre 21 acreedores. En la junta constitutiva, 16 de ellos, con créditos por más de $33.732 millones, reeligieron a Eduardo Godoy como liquidador con el 76% de las acreencias.
El activo que concentra la atención del mercado es el 63,07% de Azul Azul, la sociedad anónima que opera al Club Universidad de Chile, en manos del Fondo de Inversión Privado Tactical Sport. Godoy anunció que el proceso de venta «debería demorar entre seis a ocho meses» y confirmó que ya se enviaron solicitudes a 12 entidades —bancos de inversión y corredoras de bolsa— para que presenten propuestas que permitan «maximizar el resultado de la operación».
La búsqueda de asesor financiero no partía de cero. Los acreedores habían armado una lista de seis firmas: LarrainVial, BTG Pactual, Banchile, Link Capital, Altis y Landmark. Solo esta última cotizó. Actores del mercado consultados atribuyen el bajo interés a dos factores: el monto de la operación, cercano a US$15 millones, y la alta exposición mediática del activo, que en la city no siempre juega a favor del ofertante. Ante eso, el liquidador amplió el radio de consulta y espera decidir al asesor en la próxima junta de acreedores, fijada para el 8 de septiembre.
En el frente legal, el FIP Tactical Sport ya cerró contrato con el estudio Garrigues, elegido por su red internacional para atraer capital «no solamente de Chile, sino que de Europa y de toda América». La intención es tasar el activo con estándares de due diligence propios de una transacción cross-border, no de un remate doméstico.
El punto más sensible de la operación es la relación con la Universidad de Chile. Godoy se reunió el 19 de agosto con la prorrectora Dorotea López para notificar el inicio del proceso, y advirtió que el convenio de concesión, posiblemente «desactualizado en algunos puntos», debe resolverse antes de salir a buscar comprador: «las acciones pueden ser bastante castigadas en su valor si es que existe un conflicto», dijo. También sostuvo dos encuentros con la presidenta y el vicepresidente de Azul Azul para recordarles sus «deberes de autonomía y deber fiduciario» y pedirles que atiendan los requerimientos de la universidad.
Desde el directorio, Aldo Marín describió el primer contacto como cordial: el liquidador «vino a presentarse, a conocer el directorio» y destacó que el club acumula cuatro años consecutivos de números azules, algo infrecuente en el fútbol local. Esas conversaciones también sirvieron para acordar el acceso a información sensible —contratos comerciales y de jugadores— necesaria para el vendor due diligence que se entregará a los interesados bajo confidencialidad.
El mercado ya votó, aunque todavía a media voz: seis bancos convocados, una sola cotización, y ahora doce puertas tocadas. Es el mecanismo ordinario de un concurso funcionando como debe: activos bajo control judicial que se liquidan con transparencia, plazos y asesores externos, no con intervención discrecional del Estado ni rescates a cargo del contribuyente.
Que el desenlace dependa de bancos de inversión, un estudio jurídico y una junta de acreedores —y no de un decreto— es, en sí mismo, la mejor noticia para quienes tienen créditos verificados en juego. Capital busca reglas claras, y este proceso, con sus fricciones, las está construyendo sobre la marcha.
