Grupo México, el conglomerado minero controlado por Germán Larrea, reportó una utilidad neta de 2,093.14 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, un salto de 90.9% frente a los 1,096.54 millones de dólares del mismo periodo del año anterior.
El motor fue el cobre. La empresa atribuyó el resultado a una mayor demanda global del metal y, sobre todo, a una reducción de 56.7% en su costo operativo en efectivo por libra —el llamado cash cost después de subproductos—, que bajó a 0.40 dólares por libra en el 2T26 frente al 2T25.
Los ingresos totales del trimestre alcanzaron 5,717 millones de dólares, un avance de 34.9% respecto a los 4,239 millones registrados en el mismo lapso de 2025. El flujo operativo (EBITDA) creció 49.6% hasta 3,536 millones de dólares, es decir, 1,173 millones más que en el segundo trimestre del año previo.
Las divisiones de transporte e infraestructura mostraron comportamientos divergentes. Los ingresos de la División Transporte sumaron 975 millones de dólares, un alza de 14.3% frente al 2T25. En contraste, las ventas netas de la División de Infraestructura totalizaron 120 millones de dólares, una caída de 28.3% respecto al mismo periodo anterior.
En su reporte a la Bolsa Mexicana de Valores, Grupo México vinculó su desempeño directamente a la transición energética: «El éxito de la transición energética está intrínsecamente ligado al cobre, nuestro producto clave y que influyó positivamente en nuestros resultados», señaló la empresa.
Los números son elocuentes por sí solos. Un cash cost de 0.40 dólares por libra en un entorno de demanda global sostenida es la combinación que cualquier operador de commodities aspira a construir: volumen arriba, costos abajo, margen en expansión. El resultado no emerge de subsidios ni de protección regulatoria, sino de eficiencia operativa y de una apuesta de largo plazo sobre el metal que la electrificación mundial necesita.
Para el lector de libre mercado, el caso ilustra un principio básico: cuando una empresa privada asigna bien el capital y gestiona sus costos, el retorno llega sin que el aparato estatal tenga que intervenir. El reto para Grupo México —y para la inversión minera en México en general— es que ese entorno de reglas claras y certeza jurídica se mantenga. Capital busca reglas claras; sin ellas, ni el mejor precio del cobre garantiza el siguiente ciclo de inversión.
