El dólar en Chile retomó su tendencia a la baja este martes tras el tropiezo del lunes, cuando avanzó $9,40 en medio de tensiones en Medio Oriente. Al cierre de la edición, la divisa estadounidense perdió $5,50 respecto al cierre anterior y se ubicó en $927,50 la unidad, luego de marcar un mínimo intradía de $922,70.
El principal soporte de la moneda chilena fue el cobre. En la Bolsa de Metales de Londres, el metal subió 0,60% y alcanzó US$6,14 la libra, acumulando cuatro jornadas consecutivas al alza con un avance de 3,44% en ese período. En Comex, el contrato a tres meses subía 1,49%, a US$6,32 la libra.
«El alza responde a preocupaciones por la oferta desde Chile, luego de menores niveles de producción asociados a escasez hídrica, menores leyes del mineral, mantenciones no planificadas, conflictos laborales y la transición desde minería de óxidos a sulfuros», explicó Felipe Sepúlveda Soto, analista jefe de Admirals Latinoamérica. Para el peso, añadió, un cobre más alto «suele actuar como soporte, ya que mejora las expectativas de ingreso de divisas al país».
El segundo catalizador llegó desde Washington. El IPC de EE.UU. registró en junio su mayor caída en más de seis años, con una variación anual de 3,5%, frente al 3,8% que esperaba el mercado. La variación mensual fue de -0,4%, cuando los economistas consultados por Dow Jones proyectaban -0,2%. La lectura empujó al índice del dólar a ceder 0,39% frente a una canasta de seis divisas.
El impacto sobre las expectativas de política monetaria fue inmediato. Según la herramienta FedWatch de CME, la probabilidad de una subida de tasas en julio se desplomó del 42% al 17%. Los operadores, no obstante, mantienen una probabilidad del 63% de un alza en septiembre, de entre un cuarto y medio punto porcentual. «Con el dato de inflación de junio en EE.UU., se reducen las probabilidades de alza de tasas por parte de la Fed, al menos en la reunión de julio, lo que aumentaría la liquidez en dólares y hace bajar el tipo de cambio», señalaron desde Renta4.
Sebastián Moncada, senior account manager de XTB, trazó los dos escenarios inmediatos: si la calma persiste y el conflicto en Medio Oriente no escala, el dólar podría acercarse a la zona de $920; si las tensiones vuelven a subir y el petróleo se dispara, la divisa podría recuperarse hacia los $932.
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Lo que el mercado está leyendo es sencillo: cuando la inflación cede en EE.UU. y el cobre sube por restricciones de oferta estructurales en Chile, el peso tiene dos vientos a favor simultáneos. El primero alivia la presión sobre la Fed y reduce el atractivo del dólar como activo de refugio; el segundo mejora las expectativas de flujo de divisas hacia la economía chilena. Capital busca reglas claras, y hoy los fundamentos —no la intervención estatal— son los que están haciendo el trabajo.
