El presidente Javier Milei anunció un proyecto de modificación de la Carta Orgánica del Banco Central de la República Argentina (BCRA) con un objetivo central: blindar institucionalmente la prohibición de emitir dinero para financiar al Estado.
El diagnóstico de partida es concreto. El artículo 3° de la Carta Orgánica vigente fija cuatro objetivos para el BCRA: estabilidad monetaria, estabilidad financiera, empleo y desarrollo económico con equidad social. La reforma apunta a que la estabilidad de la moneda sea el mandato primordial, eliminando los objetivos que históricamente abrieron la puerta a la emisión expansiva con fines redistributivos.
El artículo que desaparece
La pieza clave es el artículo 20° de la Carta Orgánica actual, que autoriza al BCRA a otorgar adelantos al gobierno nacional por hasta el 12% de la base monetaria más un 10% de los recursos fiscales de los últimos 12 meses. Ese margen sería suprimido.
Para reforzar la prohibición, el proyecto contempla cláusulas penales severas aplicables al funcionario responsable de transgredirla, con adecuaciones al Código Penal. La señal es directa: el costo de violar la regla no sería solo político, sino judicial.
Independencia con respaldo parlamentario
La reforma también apunta a la gobernanza interna. Hoy, la designación del presidente del BCRA requiere acuerdo del Senado, pero su remoción no exige ese contrapeso. El proyecto propone que la remoción deba ser aprobada por dos tercios de ambas cámaras del Congreso, elevando el costo político de intervenir sobre las autoridades del banco.
El modelo de referencia citado es el Banco Central de Reserva del Perú, cuyo presidente Julio Velarde lleva dos décadas en el cargo a través de gobiernos de distinto signo político. La permanencia de Velarde, señala el análisis de La Nación, no ha estado sujeta a decisiones del Ejecutivo y continuará con la flamante presidenta Keiko Fujimori. La exigencia de aprobación parlamentaria para su remoción y el cumplimiento estricto de los límites de emisión hicieron posible la estabilidad del peso peruano pese a la inestabilidad política del país.
El contexto macro que respalda el movimiento
La reforma llega en un momento en que los indicadores acompañan. El riesgo país muestra tendencia decreciente, consistente con el aumento de reservas, superávit externo y equilibrio fiscal. La inflación registra una tendencia a la baja y la actividad económica y el empleo muestran una recuperación incipiente, según el mismo análisis.
Esta reforma se inscribe en una secuencia de cambios estructurales que incluyen la Ley Bases y las normas surgidas del ministerio conducido por Federico Sturzenegger, todas orientadas a consolidar compromisos más difíciles de revertir por futuros gobiernos.
La lectura de Ágora Capital
Capital busca reglas claras, y pocas reglas son más claras que una que dice: el banco no financia al Estado, y quien lo haga va preso. La reforma no inventa nada nuevo en el mundo; le da a Argentina lo que economías estables tienen hace décadas: un banco central con mandato único y un costo real por violarlo. El kirchnerismo modificó la Carta Orgánica para habilitar la maquinita; Milei propone cerrarla con candado penal y llave parlamentaria. El mercado ya votó en la dirección correcta con la caída del riesgo país. La pregunta ahora es si el Congreso tendrá la consistencia institucional para acompañar lo que los números ya están descontando.
