Los números primero. La economía de Estados Unidos creó 162.000 empleos no agrícolas en agosto, informó este viernes la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS). La tasa de desempleo se mantuvo sin cambios en 4,1%.
La cifra pulverizó las proyecciones del mercado. Los economistas encuestados por Dow Jones esperaban apenas 53.000 nuevas plazas, según CNBC; un sondeo de Reuters entre 70 analistas apuntaba a 56.000. El resultado también superó ampliamente el promedio de 31.000 puestos mensuales registrado en los doce meses previos y marcó el mayor avance desde marzo.
El BLS revisó al alza los dos meses anteriores: junio pasó de +20.000 a +31.000 empleos, y julio saltó de -23.000 a +21.000. Entre ambos meses, la corrección suma 55.000 puestos adicionales sobre lo informado inicialmente.
El número de desempleados se mantuvo prácticamente estable en 7,0 millones. La tasa de participación laboral subió levemente a 61,6%, aunque acumula una caída de 0,5 puntos desde enero, mientras que la razón empleo-población se ubicó en 59,1%. Los desempleados de largo plazo —27 semanas o más— representaron 27,0% del total. El trabajo parcial involuntario por razones económicas cayó en 414.000 personas, hasta 4,4 millones.
Por grupos, la tasa de desempleo de los asiáticos bajó a 3,2% y la de los adolescentes subió a 14,1%, mientras que las de hombres adultos (4,0%), mujeres adultas (3,5%), blancos (3,7%), negros (6,0%) e hispanos (4,8%) mostraron poca variación. El indicador de salarios medios por hora subió 0,3% en el mes, en línea con lo previsto.
El mercado ya votó. Según Ignacio Mieres, head of research de XTB, la lectura «elevó la probabilidad de que la Reserva Federal adopte un sesgo más restrictivo». La reacción fue inmediata: el dólar avanzó, se registraron ventas en renta variable y en metales preciosos, y subieron los rendimientos de los bonos del Tesoro, en un contexto de mayor probabilidad implícita de un alza de tasas en la reunión de septiembre.
El dato importa más allá de la cifra puntual. Un mercado laboral que crea empleo a un ritmo triple del esperado, sin señales de deterioro salarial ni de contratación, es la prueba más elocuente de que el sector privado estadounidense sigue generando riqueza por su propia capacidad, no por estímulo artificial. Las revisiones al alza de junio y julio refuerzan esa lectura: la economía real venía siendo más fuerte de lo que el consenso quería reconocer.
Para los inversionistas, la disyuntiva es clara: un mercado laboral robusto complica las apuestas por recortes de tasas rápidos, pero también confirma que la economía no necesita del aparato estatal para sostenerse. Capital busca reglas claras, y un dato de empleo que triplica las expectativas —sin sobresaltos en salarios ni en participación— es, paradójicamente, la mejor noticia posible para quienes apuestan por el crecimiento genuino antes que por el estímulo de corto plazo.
