La liquidez disponible para intervenir en los mercados alcanzó casi los US$ 26.000 millones, una mejora de aproximadamente US$ 3.800 millones en los últimos 12 meses, según un análisis publicado por La Nación. Las reservas internacionales netas, por su parte, mejoraron alrededor de US$ 3.000 millones en el mismo período.
El BCRA logró prorrogar los vencimientos de los Repos al año 2028, despejando obligaciones de corto plazo. Quedan, no obstante, vencimientos de Bopreal por alrededor de US$ 5.300 millones el año próximo.
El Tesoro anunció las herramientas disponibles para hacer frente a los vencimientos de deuda en moneda extranjera de aquí a finales del año próximo. Los vencimientos totales ascienden a US$ 24.900 millones, cifra que se reduce a algo más de US$ 17.000 millones cuando se contemplan los desembolsos previstos del FMI, de otros organismos internacionales y la renovación de tenencias de entes públicos nacionales.
Para cubrir esa suma —neta del sobrante proyectado de 2026—, el Tesoro espera poder comprarle al BCRA US$ 4.900 millones, obtener nuevo financiamiento del mercado local por US$ 5.000 millones y sumar US$ 3.500 millones adicionales entre privatizaciones y endeudamiento no especificado. La fuente califica esta proyección como «prudente».
El Gobierno espera contar con un remanente de US$ 3.700 millones por colocaciones en exceso de los vencimientos de este año, lo que requiere completar una emisión de préstamos con garantías de organismos internacionales por US$ 4.000 millones y una colocación adicional de US$ 2.000 millones en el mercado local.
El balance cambiario del BCRA para los primeros cinco meses del año muestra que, comparando el mismo período de 2025 con el de 2026, la cuenta corriente pasó de un déficit de US$ 5.000 millones a un superávit de US$ 2.000 millones, una variación de alrededor de US$ 7.000 millones. Eso se explica por un crecimiento de exportaciones de bienes de US$ 5.000 millones y una reducción de importaciones de unos US$ 4.000 millones. El saldo del comercio de servicios mejoró US$ 1.400 millones, aunque no alcanzó a compensar los mayores pagos de intereses (US$ 1.700 millones) ni los de dividendos (US$ 1.800 millones).
En cuanto a la oferta neta de divisas, la industria fue el sector que mayor aporte hizo a la variación positiva de US$ 11.400 millones registrada en los primeros cinco meses de 2026 frente al mismo período de 2025, con una reducción en el déficit de cuenta corriente de US$ 4.600 millones y una mejora en los ingresos netos de capital de US$ 1.100 millones. Minería e hidrocarburos aportaron al mercado cambiario local US$ 4.000 millones más que en el mismo período del año pasado: 60% por mejora en cuenta corriente y 40% por mayores ingresos de capitales.
Los números del frente externo son los más sólidos que Argentina ha exhibido en años: cuenta corriente en superávit, exportaciones en expansión y reservas en recuperación. Capital busca reglas claras, y la dirección del ajuste fiscal y cambiario apunta en ese sentido. El análisis citado, sin embargo, es preciso en un punto que conviene no ignorar: desde la economía es imposible cubrir el riesgo político en su totalidad. Los 15 meses que restan hasta la primera vuelta electoral son el verdadero test de si la disciplina acumulada resiste la presión del calendario.
