El dólar en Colombia fue el termómetro más sensible de la semana: abrió en $3.072, casi $29 por debajo de la TRM, para luego moverse entre $3.099 y $3.109 en sesiones sucesivas, siempre por debajo de la tasa de referencia. Detrás de ese vaivén hay dos fuerzas que no se sueltan: la inflación estadounidense, que en agosto se mantuvo en 3,4% anual con un avance mensual de 0,4% y un núcleo de 0,3% impulsado por la energía, y el temor a que la Reserva Federal tenga menos margen para recortar tasas. En el frente local, el IPC anual colombiano subió a 6,24%, por encima de lo esperado, lo que añade presión sobre el Banco de la República justo cuando la divisa muestra más apetito vendedor que comprador.

El petróleo fue el otro protagonista ineludible. El Brent rozó los US$99 y llegó a superar los US$100 por barril, su nivel más alto en seis semanas, tras ataques hutíes contra instalaciones de Saudi Aramco y represalias de Estados Unidos contra petroleros iraníes. Goldman Sachs respondió elevando sus proyecciones y extendiendo el escenario de disrupciones hasta 2027, una señal de que la prima de riesgo geopolítico ya no es un episodio pasajero sino un componente estructural del precio del crudo. Para Colombia, con su exposición cambiaria ligada a la energía, ese respaldo al dólar global se traduce en más volatilidad importada.

Las bolsas sintieron el mismo golpe. El Ibex 35 perdió los 20.000 puntos el 8 de septiembre, con una caída del 0,22% desde la apertura, arrastrado por el mismo cóctel de tensión entre Estados Unidos e Irán y el repunte del Brent. El mercado europeo confirma así que la geopolítica energética sigue teniendo capacidad de mover índices bursátiles enteros en cuestión de horas, sin necesidad de datos macro adicionales.

En el terreno de monedas y tasas soberanas, el euro mostró comportamientos dispares según la plaza. En República Dominicana subió 0,49% hasta cerrar en 68,39 pesos dominicanos, en un contexto donde UBS proyecta para 2026 un crecimiento real del PIB cercano al 4% sostenido por tasas más bajas. Frente al dólar canadiense, en cambio, la moneda europea abrió plana en 1,61 y acumula una caída interanual de 1,44%, aunque con una volatilidad que se mantiene por debajo de su promedio histórico, señal de que el mercado no anticipa sobresaltos inmediatos en ese cruce. En paralelo, México pagó 6,4% por su deuda en dólares, un rendimiento que sigue por encima del de países con calificación especulativa como Guatemala, mientras Hacienda defendía por escrito su hoja de ruta fiscal frente a las críticas de The Economist.

El cierre de la semana deja un mapa de mercados tironeado entre la inflación persistente en Estados Unidos, una Fed con menos espacio de maniobra y un petróleo que no logra desinflar su prima de riesgo. En ese marco, Domingo Cavallo pidió a Javier Milei liberar el dólar y sumar reservas para reactivar la economía argentina, un llamado que resume la tensión regional: sin crédito ni capitales libres, la inversión no termina de llegar a toda la economía, ni en Argentina ni en el resto de los mercados latinoamericanos que esta semana cotizaron, sobre todo, la incertidumbre externa.

El dato que resume la semana en Wall Street es uno solo: 78%. Esa es la caída de Nike desde sus máximos, y el mercado ya dictó sentencia antes que S&P Dow Jones Indices: la marca deportiva será excluida en septiembre del S&P 100, el índice reservado a las cien mayores empresas de Estados Unidos. Con la acción cotizando en US$38,4, la salida no es un tecnicismo bursátil sino la confirmación de que Wall Street no encuentra catalizadores inmediatos para revertir la tendencia.

En el litio, Albemarle resolvió su sucesión con un nombre de peso: Ragnar Udd, veterano con 25 años en BHP, asumirá como CEO en un proceso que el directorio empezó a cocinar desde 2027. El mercado del metal, golpeado por la sobreoferta y la presión de márgenes, observará de cerca si el nuevo liderazgo logra traducir experiencia minera en disciplina de capital.

En Chile, la crisis de Sartor sigue dejando movimientos en el tablero deportivo-financiero. El liquidador del FIP Tactical Sport fijó un plazo de seis a ocho meses y convocó a 12 bancos para vender el 63% de Azul Azul, la concesionaria de Universidad de Chile. El proceso ya cuenta con estudio jurídico contratado, cronograma definido y una junta decisiva el 8 de septiembre, señales de que la operación busca cerrarse con method antes de fin de año.

En California, la familia Tooley puso fin a casi 50 años de historia retail: vendió 12 tiendas y 7 autolavados en el área de Sacramento para concentrar capital en su negocio mayorista de distribución de combustibles. La operación se inscribe en una ola de desinversiones que atraviesa el sector de conveniencia del estado, donde varios operadores familiares optan por salir del mostrador y quedarse con la logística.

El frente energético chileno combina inversión e ineficiencia. COLUN, junto a Copec Flux, instaló 4.860 paneles solares en la segunda fase de su alianza, el mayor proyecto fotovoltaico en techumbre industrial del sur del país, financiado con capital privado y pensado como blindaje ante la volatilidad de precios. En paralelo, Colbún advirtió que Chile desperdicia 8% de su energía: la capacidad instalada de generación cuadruplica la demanda, pero la sobrerregulación en distribución impide que ese capital se traduzca en eficiencia para el usuario final.

En el terreno regulatorio, dos historias opuestas. En Colombia, Flypass debió devolver $934.170 a 312 usuarios —apenas 0,13% de su base de agosto— tras un error técnico en la app que asignó tarifas incorrectas; la corrección tomó 24 horas, pero ya enfrenta una acción de grupo en Itagüí. En Chile, la startup Soyio crece 40% mensual vendiendo protección de datos a casi 30 empresas, capitalizando precisamente el retraso del Estado en aprobar la ley de datos personales: la burocracia lenta se volvió, para algunos, un modelo de negocio.

El comercio exterior sigue siendo el frente más incierto para los exportadores latinoamericanos. Pemex fijó 2030 como horizonte para litio, hidrógeno y combustible de avión, aunque el propio plan de Sener admite que la inversión «aún no se ha materializado», dejando a los mercados sin certezas de corto plazo. Y China prorrogó hasta 2027 su investigación por dumping contra las nueces pecanas de México y Estados Unidos, manteniendo aranceles preliminares de hasta 51,6% y 54,3% respectivamente: una señal de que, para ciertos sectores agroexportadores, el riesgo país ya pesa tanto como el riesgo comercial.