Nouriel Roubini volvió a poner el foco en la inflación y en el costo de la política comercial de Donald Trump. En una conversación con Pulso, el economista dijo que la Reserva Federal tomó «la decisión correcta» al subir la tasa de interés la semana pasada por primera vez desde 2023.
Roubini argumentó que la Fed demostró independencia en un contexto donde la inflación sigue muy por encima del objetivo, mientras el crecimiento económico es sólido, el desempleo es bajo y la creación de empleo es robusta. Según su lectura, Estados Unidos tiene un problema de inflación, no de crecimiento ni de empleo.
El economista añadió que la señal del banco central apunta a un mayor endurecimiento. Recordó que el comité, a través de sus propias previsiones, ve que la mayoría de sus miembros espera otra subida de tasas este año, en octubre o diciembre.
También sostuvo que las condiciones financieras siguen siendo favorables. Dijo que los mercados bursátiles se encuentran cerca de máximos históricos, que las tasas de interés a corto plazo son bajas, ajustadas a la inflación, y que los rendimientos de los bonos y los diferenciales de crédito siguen subiendo, aunque de forma moderada.
Sobre el petróleo, señaló que la situación geopolítica de Medio Oriente volvió a empujar el precio por encima de los US$100 por barril. Según Roubini, eso presiona la inflación general y, con el tiempo, también puede trasladarse a la inflación subyacente.
En materia arancelaria, el economista fue más duro. Dijo que la tasa arancelaria promedio pasó del 3% al 30% en abril del año pasado, pero luego retrocedió al 25%, al 20%, al 15% y ahora al 12%, y sigue bajando día a día. A su juicio, si se hubiera mantenido en el 30%, la inflación en Estados Unidos se habría disparado.
Roubini también cuestionó el efecto internacional de esa estrategia. Afirmó que, con el tiempo, la política arancelaria de Trump podría socavar la influencia de Estados Unidos en el escenario mundial y su relación con socios como Chile y otros aliados.
En América Latina, dijo que algunos presidentes que están llegando al poder tienden a ser ahora ligeramente más de centroderecha que antes, pero aun así Estados Unidos «no tiene una política racional hacia América Latina». A su juicio, debería apoyar a sus aliados liberalizando el comercio y reduciendo los aranceles.
El economista remarcó además que existe una competencia entre Estados Unidos y China en la región. Dijo que China ha realizado numerosas inversiones, incluso en Chile, en infraestructura y otros ámbitos, y que Washington no puede esperar que los países de la zona rechacen la inversión china sin una política racional y constructiva para potenciar el comercio y la inversión con América Latina.
La lectura de fondo es clara: cuando Washington eleva barreras y encarece el flujo comercial, abre espacio para que otros capitales ocupen ese terreno. El mercado ya votó. Si Estados Unidos quiere retener influencia, necesita reglas más claras y menos improvisación arancelaria.
Para América Latina, el punto no es ideológico: es de inversión, comercio y soberanía económica. Donde falta una estrategia seria, entran otros actores con más capital, más paciencia y menos ruido político.
